Em meio à incertezas, nesta terça-feira (02/09), será divulgado o Produto Interno Bruto (PIB), que deve mostrar desaceleração significativa em comparação ao início do ano.

Os especialistas acreditam que diante de um cenário de aumento dos juros, IOF e política tarifária, a economia tende a desacelerar até o fim do ano.

Economistas da ASA Investimentos e do Banco Pine projetam um crescimento de 0,3% em relação ao 1º trimestre e de 2,1% na comparação anual.

Um fato importante para se observar é que a alta do primeiro semestre foi impulsionada pela agropecuária, com a supersafra, representando uma alta de 12,2%. Hoje a projeção é de retração de 1,7% em relação ao trimestre anterior. Parte disso, além do efeito de sazionalidade, se deve à política de tarifas dos Estados Unidos, que é um dos maiores importadores de produtos brasileiros do agro.

Na indústria, é prevista uma desaceleração, conforme dados do IBGE. Em junho, a produção industrial cresceu 0,1% em relação ao mês anterior, mas caiu 1,3% na comparação anual.

A formação bruta de capital fixo também apresentará um recuo, de aproximadamente 2,3%. Em consequência às ameaças de tributação de IOF, de Letras de Crédito Imobiliário e Letras de Crédito do Agronegócio (LCIs e LCAs), tributação de dividendos e principalmente pela elevada taxa de juros.

Esse cenário de incertezas corrobora para que o PIB apresente uma desaceleração, ainda que o resultado possa ser positivo.

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O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, estabeleceu a meta de inflação para 3% e descartou hipótese de 4,5%, alegando que pode ser ruim para os investidores.

Atualmente, o IPCA-15 acumulado em 12 meses está em 4,95%. Em um cenário de controle da inflação, o Banco Central aumentou a taxa Selic nos últimos semestres, chegando a 15%. Na última reunião do Copom, decidiu-se manter a taxa em 15%, indicando que a economia pode estar entrando em um ciclo de deflação.

Apesar de uma projeção mais positiva para o semestre, os investidores e empresários ainda se preocupam com a taxa de juros para 2026, visto que será ano de eleições e o governo tende a gastar valores altos com campanhas.

Sem uma reforma fiscal e uma política de controle de gastos consciente é muito difícil enxergar uma melhora orgânica na economia. O governo federal registrou recordes de arrecadação no primeiro semestre, com R$ 1,4 trilhão. Mesmo assim, a União possui um déficit orçamentário, gastando mais do que arrecada e tendo uma dívida nominal extremamente complexa.

Medidas como aumento de IOF, tributação de dividendos e LCI/LCA são formas desesperadas de controlar gastos. No fim do dia são os consumidores e as famílias que vão ter o bolso afetado.

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